Un MBA de Harvard a abandonné les startups pour un fonds de recherche afin d’acheter des entreprises technologiques

Pendant son MBA à la Harvard Business School, Gaurav Singh a lancé une application de coaching de tennis qui n’a pas attiré beaucoup l’attention des capitalistes risque. Malheureusement, l’application a échoué, et après avoir obtenu son diplôme, il a travaillé pendant un an et demi dans une startup d’intelligence artificielle à Toronto avant d’explorer d’autres opportunités. Il a alors opté pour une option de plus en plus populaire parmi les meilleurs MBAs et entrepreneurs : le lancement de son propre fonds de recherche.

En février, Singh, âgé de 31 ans, a fondé Guddi Growth. Ce fonds de recherche basé à Toronto se concentre sur l’acquisition d’entreprises de logiciels en tant que service avec un chiffre d’affaires récurrent annuel d’au moins 5 millions de dollars.

Un fondateur de fonds de recherche comme Singh lève des fonds auprès d’investisseurs pour acheter et exploiter une entreprise privée, comme des entreprises de fabrication, de rénovation domiciliaire et de transport. Les investisseurs ont investi 2,3 milliards de dollars dans des fonds de recherche entre 1986 et 2021, selon un rapport de 2022 de la Stanford Graduate School of Business – une petite partie de l’argent qui a été versé aux firmes de capital-investissement. Ils ont généré environ 9,8 milliards de dollars pour les investisseurs et 2,4 milliards de dollars pour les entrepreneurs, selon Stanford.

Et ils deviennent un choix de carrière de plus en plus populaire : Jusqu’en 2013, moins de 10 fonds étaient lancés chaque année en moyenne, selon le rapport de Stanford. Mais en 2020, 66 de ces fonds ont été lancés. Un tiers des « chercheurs », comme l’a appelé Stanford les fondateurs de fonds, ont suivi un cours récent sur l’entrepreneuriat par le biais d’acquisitions.

Dans certains cas, les fonds de recherche sont comme une version miniature du capital-investissement : ils ciblent de petites entreprises, souvent avec quelques employés, qui desservent des marchés régionaux, et peuvent posséder plusieurs entreprises. En général, les investisseurs conseillent le chercheur dans ses opérations quotidiennes.

Singh a déclaré qu’il avait levé 600 000 dollars auprès d’investisseurs pour les deux années à venir – une somme qu’il peut utiliser à sa discrétion pour payer son salaire, ses déplacements professionnels et les dépenses de l’entreprise. Cela dépasse la médiane de 425 000 dollars par personne levée dans l’enquête de Stanford auprès des chercheurs en 2021.

Son fonds est soutenu par une douzaine d’investisseurs, notamment des investisseurs spécialisés dans les fonds de recherche et des firmes de capital-investissement auxquelles il a fait des présentations. Il est en pourparlers pour acheter deux entreprises.

Les stratégies de sortie peuvent inclure la vente de l’entreprise remaniée à une plus grande firme de capital-investissement, son introduction en bourse, ou le rachat des investisseurs initiaux et la poursuite de l’exploitation de l’entreprise.

Pour Singh, diriger un fonds de recherche signifie gagner moins d’argent à court terme que ses camarades de classe de HBS qui travaillent dans le conseil ou le capital-investissement.

« Pourquoi vous faites ce travail, c’est que lorsque vous vendez, vous recevez probablement 5 millions de dollars à la fin », a-t-il déclaré à propos de la vente de l’une de ses acquisitions à l’avenir.

Voici trois raisons pour lesquelles il a décidé de lancer un fonds de recherche :

1. Changement dans le secteur des fonds de recherche
Historiquement, les fonds de recherche ont tendance à acquérir de petites entreprises de CVC dans le Midwest, et non des entreprises de technologie.

« Dans le passé, les gens de la technologie ont évité les fonds de recherche car cela ne les excitait pas », a-t-il déclaré. « Au cours des dernières années, les gens ont commencé à aimer les logiciels dans l’espace des fonds de recherche car cela rapporte beaucoup d’argent à tout le monde. »

Il y a une « énorme opportunité » de trouver des entreprises de logiciels héritées qui pourraient bénéficier d’un modèle commercial nouveau ou plus efficace, a-t-il dit. Il pourrait s’agir de projets de conversion d’entreprises de logiciels sur site en entreprises de cloud computing, ou de projets qui transforment les achats de logiciels ponctuels en abonnements annuels.

2. Opportunités de transfert générationnel
De nombreuses petites entreprises n’ont pas de plans de succession et peuvent disparaître si elles ne sont pas reprises, offrant aux fonds de recherche un bon argument pour les acheter, a expliqué Singh.

« Les baby-boomers prennent leur retraite », a-t-il déclaré. « Ils ont eu des entreprises rentables avec une clientèle fidèle à long terme, et ces clients ne vont pas disparaître. »

Singh est particulièrement enthousiaste à l’idée d’entreprises qui pourraient bénéficier de réorganisations basées sur l’intelligence artificielle en automatisant les ventes et le marketing, ou en élargissant les clientèles sans augmenter le nombre d’employés.

3. Au volant
Les fonds de recherche sont également une opportunité pour Singh de travailler pour lui-même. S’il avait commencé dans le capital-risque ou le capital-investissement, il n’aurait pas acquis autant d’expertise pratique ni d’expérience en leadership immédiate.

« Pour moi, c’était le moyen le plus rapide pour accéder au poste de pilotage », a-t-il déclaré.

Il peut travailler de n’importe où dans le monde, ce qui lui donne la flexibilité de passer du temps avec ses amis et sa famille, y compris sa fille en bas âge.

« En tant qu’entrepreneur, vous travaillez encore plus dur, mais la manière dont vous travaillez et où vous travaillez est totalement différente », a-t-il déclaré.

Singh a déclaré qu’il connaissait environ 20 MBAs de sa cohorte de Harvard qui avaient lancé des fonds de recherche, sur environ 800 personnes dans sa classe.