Sebi demande des informations supplémentaires sur les IPO pour accélérer le processus de liquidation | Actualités sur les IPO

Dans le but d’accélérer le traitement des introductions en bourse (IPO), le régulateur des marchés demandera désormais des informations supplémentaires aux chefs de file lorsqu’ils déposent des documents préliminaires.

La semaine dernière, la Securities and Exchange Board of India (Sebi) a envoyé une lettre aux banquiers, répertoriant plus de deux douzaines de nouvelles exigences en matière de divulgation.

Le temps moyen mis par le Sebi pour approuver le projet de mémorandum d’offre (DRHP) – un document que les entreprises doivent déposer avant d’accéder aux fonds publics – est passé à moins de trois mois en 2024 (jusqu’au 31 mai). Cela représente une diminution significative par rapport à la moyenne de 126 jours en 2022 et de 108 jours en 2023, selon les données de PRIME Database, une société de suivi du marché primaire.

Depuis le début de l’année, plus de 45 demandes d’IPO ont été déposées, avec seulement neuf approuvées. Le temps moyen d’approbation était de 87 jours, selon PRIME Database. Cependant, près d’une demi-douzaine de ces demandes ont été soit retirées, soit rejetées.

Les nouvelles exigences de divulgation du Sebi comprennent des détails sur les placements pré-IPO, les actionnaires, les accords précédents et les bénéficiaires du PEI (plan d’actionnariat des employés).

« Avec ces divulgations supplémentaires, le temps nécessaire pour traiter les demandes d’IPO pourrait diminuer, mais le niveau de détail granulaire demandé peut augmenter le travail préparatoire nécessaire par les banquiers d’affaires avant de déposer le DRHP », a déclaré un expert juridique.

Selon les nouvelles directives, les chefs de file doivent confirmer que les bénéficiaires du PEI ne sont que des employés, divulguer le prix et le nom de l’actionnaire le jour de l’attribution si un placement pré-IPO est effectué, divulguer les noms des fournisseurs ou des clients si plus de 50 % des approvisionnements ou des revenus proviennent des 10 premiers fournisseurs ou clients, et fournir des détails sur les arrangements tels que les acquisitions, les fusions et les ventes à la volée, y compris des informations sur l’évaluation et toute relation avec les promoteurs ou les directeurs.

De plus, les chefs de file sont également tenus de garantir l’absence de conflit d’intérêts entre les fournisseurs, les prestataires de services tiers et l’entreprise ou les promoteurs. Un expert a ajouté que si une entreprise lève des fonds entre le DRHP et le RHP, ces fonds doivent être utilisés à des fins générales comme indiqué dans le DRHP. « Si l’entreprise souhaite utiliser l’argent à un autre fin, elle a besoin d’un auditeur pour certifier comment elle déploiera cet argent. »

Après qu’une entreprise ait déposé une demande d’IPO, le Sebi peut demander des détails supplémentaires aux banquiers d’affaires, et les entreprises peuvent également déposer des addenda à leurs documents préliminaires en fonction des clarifications demandées par le régulateur des marchés. Cette approche du régulateur devrait réduire le temps nécessaire pour obtenir des clarifications avec l’émetteur et accélérer le traitement des documents. Cependant, cela pourrait signifier plus de paperasse et de temps pour les entreprises déposant leurs DRHP.