Réaction ‘très différente’ des investisseurs budgétaires à Liz Truss

Le budget de Rachel Reeves, la chancelière de l’Échiquier, est qualifié de « très, très différent » du mini-budget de Liz Truss il y a deux ans, selon un ministre du gouvernement britannique. Le secrétaire général du Trésor, Darren Jones, a fait ces commentaires pour rassurer les marchés suite à une hausse du coût de l’emprunt gouvernemental et à la baisse de la livre sterling après le budget de mercredi. Le montant que le gouvernement doit verser aux prêteurs a augmenté après l’annonce d’une forte hausse de l’emprunt gouvernemental pour financer des projets de dépenses, suscitant des craintes qu’il doive lever encore plus d’argent. Jones a déclaré à la BBC qu’il avait mis en place de nouvelles règles pour veiller à ce que les dépenses en services publics soient financées par les recettes fiscales et non par des emprunts chaque mois.

Il a ajouté que les investisseurs réagissaient toujours aux budgets car ils présentent un grand nombre de nouvelles informations. « Nous avons tous une certaine anxiété après ce qui s’est passé lorsque Liz Truss était au gouvernement », a-t-il déclaré.

Cependant, il est important de mettre les derniers mouvements de marché en contexte. Depuis mercredi, le taux d’intérêt effectif sur l’emprunt gouvernemental a augmenté de moins d’un quart de point de pourcentage et la livre sterling a baissé de moins d’un point de pourcentage. Les mouvements sont environ un dixième de ceux observés après le mini-budget, qui a été présenté par Kwasi Kwarteng lorsque Liz Truss était Premier ministre. Par exemple, la livre sterling est en baisse de 0,8 % par rapport au dollar, à un creux de deux mois. À ce stade après le mini-budget, elle était en baisse de 8 % par rapport au dollar – à un niveau record.

Dans le budget, Reeves a annoncé près de 70 milliards de livres sterling de dépenses supplémentaires par an, financées par des augmentations d’impôts pour les entreprises et des emprunts supplémentaires. Susannah Streeter, responsable de l’argent et des marchés chez Hargreaves Lansdown, a déclaré que la réaction des investisseurs avait également été suscitée par une attente que les baisses de taux d’intérêt seraient désormais réduites, étant donné les prévisions selon lesquelles le budget pourrait faire grimper l’inflation au cours des deux prochaines années. « Les marchés financiers ne s’attendent plus à ce que les taux tombent en dessous de 4 % avant 2026 », a-t-elle déclaré.

En résumé, malgré les réactions sur les marchés après le budget de Rachel Reeves, le gouvernement britannique défend sa décision d’augmenter les emprunts pour financer des projets de dépenses, tout en mettant en œuvre de nouvelles règles pour assurer que les dépenses en services publics soient soutenues par les recettes fiscales. La situation actuelle est relativement stable par rapport aux mouvements importants observés après le mini-budget de Liz Truss, et le gouvernement reçoit des soutiens pour son approche de la gestion économique, notamment de la part du FMI.