Les actions vont peiner et une récession est envisagée si la Fed ne baisse pas les taux d’ici septembre, déclare le professeur de Wharton Jeremy Siegel

La situation du marché du travail est sur le point de déclencher un indicateur de récession très précis, selon le professeur de finance de Wharton, Jeremy Siegel.

Alerte à la récession: Jeremy Siegel sonne le glas

Le marché boursier est en danger et la force de l’économie est menacée si la Fed ne commence pas à réduire les taux d’intérêt bientôt, selon le professeur de Wharton, Jeremy Siegel.

L’éminent économiste, qui plaide en faveur de la politique monétaire plus souple de la Fed depuis des mois, a souligné davantage de preuves d’une économie affaiblie lors d’une interview avec CNBC jeudi.

Le PIB a ralenti par rapport à son rythme rapide d’expansion en 2023, avec la Fed d’Atlanta estimant une croissance de 1,5% au deuxième trimestre. Le marché du travail, bien que résilient, commence également à trébucher, le taux de chômage remontant à 4,1% le mois dernier.

Plus de pertes d’emplois ont poussé l’économie à déclencher un indicateur de récession très précis connu sous le nom de Règle de Sahm, a noté Siegel. L’indicateur signale le début d’un ralentissement une fois que la moyenne mobile sur trois mois du taux de chômage augmente de 0,5 point de pourcentage par rapport à son point bas du cycle. L’indicateur a augmenté à 0,43 le mois dernier, selon les données de la Fed.

Cela, combiné à d’autres avertissements de récession, crée un argument plus convaincant selon lequel la Fed devrait réduire les taux d’intérêt. Il a souligné la courbe des rendements du Trésor inversée et le ralentissement de la masse monétaire, deux avertissements supplémentaires qu’un ralentissement est à l’horizon.

« Nous sommes dans une économie en ralentissement », a déclaré Siegel. « Je pense qu’il est vraiment temps pour le président Powell de vraiment se préparer à une réduction en septembre, peut-être une autre en novembre. Je pense que l’inflation est définitivement sous contrôle et je ne veux pas voir cette économie ralentissante se transformer en quelque chose de pire. »

Les prévisionnistes sont toujours divisés sur la question de savoir si les États-Unis pourraient entrer en récession au cours de l’année à venir, bien que des taux plus élevés pourraient accroître ce risque. La Fed de New York est actuellementime une chance de 56% que l’économie pourrait basculer dans un ralentissement d’ici juin prochain, selon les dernières estimations de la banque centrale.

Abstenir de baisser les taux en septembre pourrait mettre une récession sur la table, a averti Siegel, en plus de mettre en danger la trajectoire des actions. Les investisseurs ont largement intégré des baisses de taux toute l’année, les marchés s’attendant maintenant à au moins 1 à 2 baisses d’ici la fin de l’année, selon l’outil CME FedWatch.

« Il n’en demeure pas moins que je pense que les actions sont toujours à la hausse et que les actions de croissance font certainement beaucoup de tort aux actions de valeur, je pense que Powell doit en tenir compte », a déclaré Siegel.

Les responsables de la Fed se réuniront fin juillet, mais les investisseurs surveillent les principales publications de données économiques de la semaine à venir, qui pourraient façonner la trajectoire des baisses de taux plus tard cette année.

Tous les yeux seront rivés sur l’indice des prix à la consommation qui sera publié jeudi, ce qui donnera aux banquiers centraux une meilleure idée de savoir si des taux élevés sont toujours nécessaires pour contrôler l’inflation.