Le nouveau rôle de Noël Tata pourrait mettre fin au conflit avec le groupe Shapoorji Pallonji; voici comment | Actualités

L’annonce de la nomination de Noel Tata en tant que nouveau président de Tata Trusts pourrait réduire les tensions de longue date entre Tata Sons et le groupe Shapoorji Pallonji. Cette évolution pourrait également ouvrir la porte au groupe Shapoorji Pallonji pour explorer une monétisation partielle de sa participation de 18,4% dans Tata Sons, à condition que des termes mutuellement acceptables puissent être convenus.

Cependant, selon un rapport du The Economic Times, un tel mouvement pourrait ne pas se produire immédiatement, car Noel Tata vient tout juste d’assumer la présidence suite au décès de l’industriel Ratan Tata.

‘Hostilité réduite pour bénéficier aux deux parties’

« Les Tatas et les Mistrys (du groupe Shapoorji Pallonji) entretiennent une relation d’actionnaires depuis 1965, le différend n’étant apparu que ces neuf dernières années », a déclaré une source citée dans le rapport. La nomination de Noel Tata augmente la probabilité d’un dialogue renouvelé entre les deux groupes, d’autant plus que son épouse, Aloo, est la sœur du feu Cyrus Mistry, qui a été démis de ses fonctions de président de Tata Sons en 2016, provoquant la détérioration des relations.

La source a ajouté: « Bien que tout ne soit pas parfaitement lisse, la réduction de l’hostilité pourrait bénéficier aux deux parties en tant qu’actionnaires, facilitant une meilleure communication. »

Réduction de la dette et monétisation des actifs

Le groupe Shapoorji Pallonji travaille à réduire sa dette consolidée, la faisant passer de Rs 32 500 crore en mars 2021 à Rs 20 564 crore en mars 2023, selon Infomerics Ratings. Cependant, le groupe est toujours confronté à une dette importante en raison de l’augmentation des emprunts au niveau du promoteur pour refinancer les prêts contractés par ses filiales.

Au cours des deux à trois dernières années, le groupe a réussi à monétiser des actifs tels que Eureka Forbes, Sterling & Wilson Renewable Energy et SP Jammu Udhampur Highway. D’autres cessions d’actifs sont prévues pour réduire le fardeau global de la dette du groupe. Une offre publique de Rs 8 500 crore est également prévue pour sa société de construction et d’ingénierie, Afcons, avec des plans de vente d’actions d’une valeur de près de Rs 7 000 crore.

Litige de longue date et éventuelle vente de participation

Les relations entre Tata Sons et le groupe Shapoorji Pallonji sont tendues depuis 2016, suite à l’éviction de Cyrus Mistry. En 2020, le groupe SP a cherché à sortir de Tata Sons dans le cadre de son dossier d’oppression des actionnaires minoritaires, proposant d’échanger sa participation de 18,4% contre des actions dans les filiales cotées de Tata Sons.

Le groupe Shapoorji Pallonji a évalué sa participation dans Tata Sons à Rs 1,75 billion dans une déclaration déposée auprès de la Cour suprême en décembre 2020, bien que Tata l’ait évaluée à Rs 70 000-80 000 crore. À présent, la valeur de la participation de Tata Sons dans ses entités cotées a augmenté de 90%, passant de Rs 8,68 billion en décembre 2020 à Rs 16,44 billion. Par conséquent, la participation du groupe SP dans Tata Sons est actuellement évaluée à environ Rs 3,02 billion, contre Rs 1,6 billion en 2020 calculée de manière proportionnelle.

Malgré cela, la valeur de la participation est réduite en raison du manque de contrôle. Lors de la récente assemblée générale annuelle de Tata Sons, le groupe SP a suggéré la cotation de la société holding pour débloquer de la valeur et augmenter la liquidité pour tous les actionnaires. Toute vente potentielle de la participation du groupe SP pourrait impliquer diverses options, telles qu’un rachat d’actions, la participation de fonds de capital-investissement ou le transfert d’actions dans des sociétés cotées comme Tata Consultancy Services (TCS).

En mars de cette année, la banque d’investissement Spark Capital a valorisé Tata Sons jusqu’à Rs 8 billion, la participation du groupe SP étant estimée à Rs 1,46 billion. Pour gérer sa dette, le groupe Shapoorji Pallonji a mis en gage sa totalité de la participation dans Tata Sons pour lever 2 milliards de dollars auprès de fonds de crédit privé. La participation est détenue par Cyrus Investments et Sterling Investment.