Après son regroupement d’actions inversé, SiriusXM Satellite Radio est-il un bon achat ?

SiriusXM Holdings (NASDAQ: SIRI) a été lancé il y a presque une génération avec de grands projets pour perturber les médias. Cependant, en avançant jusqu’en 2024, ces projets semblent avoir largement échoué. Des alternatives natives d’Internet comme Spotify surpassent largement SiriusXM en termes de taille d’audience et de capitalisation boursière, et SiriusXM a du mal à se détacher du marché automobile où il est le plus populaire.

Cependant, SiriusXM vient de faire un mouvement inhabituel, et certains investisseurs semblent penser que cela pourrait être un catalyseur pour une percée dans l’action en bourse.

Liberty Media a récemment achevé la scission de Liberty SiriusXM Holdings, désormais connue sous le nom de SiriusXM Holdings. Cette transaction a permis de réduire le nombre d’actions en circulation d’environ 12%, après quoi l’entreprise a effectué un regroupement d’actions de 1 pour 10 qui a fait augmenter le prix des actions hors de la plage des penny stocks.

Ce mouvement semble avoir redonné de l’élan à SiriusXM et pourrait lui offrir un nouveau départ. La direction de l’entreprise aura plus de flexibilité alors que Liberty Media se met un peu en retrait. Sirius a réitéré ses prévisions annuelles pour un chiffre d’affaires de 8,75 milliards de dollars et un bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) ajusté de 2,7 milliards de dollars. L’entreprise a également annoncé un dividende trimestriel de 0,27 dollar, un rendement de 4,6%, et un programme de rachat d’actions de 1,166 milliard de dollars.

Les regroupements d’actions sont généralement un signal d’alarme pour les investisseurs. Les entreprises les utilisent généralement lorsque les prix de leurs actions ont tellement chuté qu’elles ne sont plus en conformité avec les règles de cotation de leur bourse. Fusionner les actions soulève leur valeur nominale, ce qui peut permettre à ces entreprises de se mettre en conformité et d’éviter d’être radiées.

Cependant, ce n’était pas exactement la situation de SiriusXM. Bien que son action ait été négociée en dessous de 10 dollars pendant plusieurs années, en partie en raison de l’émission de plus d’actions par l’entreprise pour rester à flot pendant la crise financière de 2008-2009, l’entreprise semble maintenant beaucoup plus stable.

Sirius est solidement rentable, mais l’entreprise a du mal à augmenter ses revenus et son audience ces dernières années. Le vétéran de la radio par satellite continue de viser un ratio d’endettement de milieu à bas 3 fois l’EBITDA ajusté, et prévoit de consacrer son excédent de trésorerie aux investissements, au maintien de son dividende et au remboursement de ses dettes.

L’entreprise a clôturé le deuxième trimestre avec 9 milliards de dollars de dette à long terme, ce qui la place dans les objectifs du ratio d’endettement cible sur la base de ses prévisions d’EBITDA de 2,7 milliards de dollars.

Pour les investisseurs en dividendes et les investisseurs de valeur, SiriusXM semble être un bon candidat. L’action se négocie à un ratio cours/bénéfice de 7, et son rendement de 4,6% au prix actuel de l’action est également attractif. Cependant, il est raisonnable de se demander à quel point l’activité de l’entreprise est durable, ce qui explique probablement sa faible valorisation.

Sirius devrait perdre Howard Stern l’année prochaine lorsque son contrat arrivera à échéance, car il est censé prendre sa retraite. L’entreprise continue également de perdre des parts de marché au profit de plateformes concurrentes comme Spotify, et la radio par satellite semble moins pertinente alors que de plus en plus de véhicules sont équipés d’interfaces prêtes pour Internet comme Carplay.

Au troisième trimestre, le chiffre d’affaires de Sirius a baissé de 3% à 2,18 milliards de dollars, et le nombre total d’abonnés a diminué de 100 000 de façon séquentielle par rapport au deuxième trimestre pour atteindre 33,3 millions ; sa base d’abonnés était en baisse de 806 000 par rapport à l’année précédente.

Pour le bon type d’investisseur, Sirius pourrait être un bon choix, surtout si l’entreprise profite de son faible prix d’action pour racheter ses actions. Cependant, les investisseurs doivent surveiller les tendances des revenus et des abonnés pour s’assurer que l’entreprise est stable. Bien que ces risques soient atténués compte tenu de la faible valorisation de l’entreprise, ils restent les plus grandes menaces pour l’action SiriusXM.

En conclusion, l’avenir de SiriusXM reste incertain malgré les récents mouvements de l’entreprise. Les investisseurs devraient être attentifs aux évolutions du marché et aux performances financières de l’entreprise avant de prendre une décision d’investissement.