La croissance économique américaine du dernier trimestre est révisée à la hausse à un solide taux annuel de 3%

Selon le gouvernement américain, l’économie des États-Unis a augmenté au dernier trimestre à un rythme sain de 3 % par an, soutenue par une forte consommation des ménages et des investissements dans les entreprises, a déclaré jeudi dernier le Département du Commerce dans une mise à jour de son évaluation initiale.

Initialement estimé à 2,8 % pour la période d’avril à juin, la croissance du PIB du deuxième trimestre a marqué une nette accélération par rapport au maigre taux de croissance de 1,4 % enregistré au cours des trois premiers mois de l’année 2024.

La consommation des ménages, qui représente environ 70 % de l’activité économique aux États-Unis, a augmenté à un rythme annuel de 2,9 % au dernier trimestre, contre 2,3 % selon l’estimation initiale du gouvernement. Les investissements des entreprises ont également progressé à un rythme de 7,5 %, principalement grâce à une augmentation de 10,8 % des investissements dans les équipements.

Le rapport de jeudi reflète une économie qui reste résiliente malgré la pression des taux d’intérêt élevés. L’état de l’économie pèse lourdement sur les électeurs à l’approche de l’élection présidentielle de novembre. De nombreux Américains restent exaspérés par les prix élevés, même si l’inflation a chuté depuis son pic de 40 ans à la mi-2022.

La dernière estimation du PIB pour le trimestre d’avril à juin a également montré que l’inflation continuait de baisser tout en restant légèrement au-dessus de l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale. L’indice d’inflation privilégié par la banque centrale – l’indice des dépenses de consommation personnelles, ou IPC-PCE – a augmenté à un taux annuel de 2,5 % au dernier trimestre, contre 3,4 % au premier trimestre de l’année. Et en excluant les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie, l’inflation de base de l’IPC-PCE a augmenté à un rythme de 2,7 %, contre 3,2 % de janvier à mars.

Les deux chiffres de l’inflation de l’IPC-PCE publiés jeudi indiquaient une légère amélioration par rapport à la première estimation du gouvernement.

Une catégorie du PIB mesurant la force sous-jacente de l’économie a augmenté à un rythme sain de 2,9 % par an, contre 2,6 % au premier trimestre. Cette catégorie comprend la consommation des ménages et les investissements privés, mais exclut des éléments volatils tels que les exportations, les stocks et les dépenses gouvernementales.

Pour lutter contre la hausse des prix, la Fed a augmenté son taux d’intérêt directeur 11 fois en 2022 et 2023, le portant à un plus haut de 23 ans et contribuant à réduire l’inflation annuelle de son pic de 9,1 % à 2,9 % le mois dernier. Les coûts d’emprunt beaucoup plus élevés pour les consommateurs et les entreprises qui en ont résulté étaient largement attendus pour causer une récession. Pourtant, l’économie a continué de croître et les employeurs ont continué à embaucher.

Maintenant, avec l’inflation ne dépassant que légèrement le niveau cible de 2 % de la Fed et susceptible de ralentir encore, le président Jerome Powell a essentiellement déclaré la victoire sur l’inflation. En conséquence, la Fed s’apprête à commencer à réduire son taux d’intérêt directeur lors de sa prochaine réunion mi-septembre.

Une période prolongée de taux d’intérêt plus bas serait destinée à obtenir un « atterrissage en douceur » où la banque centrale parvient à freiner l’inflation, maintenir un marché du travail sain et éviter de déclencher une récession. Les taux d’intérêt plus bas pour les prêts automobiles, les hypothèques et d’autres formes d’emprunts des consommateurs suivraient probablement.

La banque centrale est récemment devenue plus préoccupée par le soutien du marché du travail, qui s’affaiblit progressivement, que par la lutte contre l’inflation. Le taux de chômage a augmenté pendant quatre mois consécutifs, pour atteindre 4,3 %, toujours bas selon les normes historiques. Les offres d’emploi et le rythme de l’embauche ont également diminué, bien qu’ils restent à des niveaux relativement solides.

Le rapport de jeudi était la deuxième estimation de la croissance du PIB du Département du Commerce pour le trimestre d’avril à juin. Le dernier rapport sera publié fin du mois prochain.