Actions de Dell chutent après le rapport sur les bénéfices du premier trimestre

Les actions de Dell Technologies ont chuté de plus de 16% vendredi, après que les investisseurs aient été découragés par le retard du serveur d’intelligence artificielle inférieur aux attentes de l’entreprise et une estimation de baisse des marges.

Dell a publié les résultats du premier trimestre fiscal jeudi qui ont dépassé les attentes des analystes et a offert des prévisions optimistes. La société a déclaré que le chiffre d’affaires pour la période était de 22,24 milliards de dollars, contre les 21,64 milliards de dollars estimés par les analystes selon LSEG.

Pour son deuxième trimestre, Dell a déclaré qu’il s’attend à des bénéfices de 1,65 dollar par action, et il prévoit que les ventes se situeront entre 23,5 milliards et 24,5 milliards de dollars. Les analystes interrogés par FactSet attendaient 23,35 milliards de dollars. Dell a prévu entre 93,5 milliards et 97,5 milliards de dollars de ventes pour l’ensemble de l’exercice fiscal.

Le dépassement n’a pas suffi à satisfaire les investisseurs, et les actions ont chuté en après-bourse jeudi.

Les analystes de Bernstein ont déclaré que la « principale déception » dans les résultats de Dell était que les marges d’exploitation de son Infrastructure Solutions Group avaient diminué d’une année sur l’autre. De plus, les bénéfices d’exploitation étaient stables par rapport à la même période de l’année dernière, même si la société a généré environ 1,7 milliard de dollars de revenus supplémentaires de serveurs AI.

Les analystes ont déclaré que cela a fait ressurgir des préoccupations selon lesquelles les serveurs AI de Dell sont vendus à des marges « proches de zéro ». En d’autres termes, les initiatives en matière d’IA de l’entreprise ne se traduisent pas encore en profits.

« En fin de compte, par rapport à des attentes très élevées, les résultats du premier trimestre 2025 de Dell étaient décevants », ont écrit les analystes dans une note vendredi.

Les analystes de la Bank of America ont déclaré que Dell avait rapporté un fort trimestre, et ils ont réitéré leur recommandation d’achat sur l’action. Cependant, ils ont déclaré que le mouvement après les heures de bourse était en partie dû au fait que le retard du serveur AI de Dell de 3,8 milliards de dollars était inférieur aux estimations, et la marge de croissance de l’entreprise devrait diminuer dans l’exercice fiscal.

« Il convient de réitérer l’achat car nous en sommes toujours aux premiers stades de l’adoption de l’IA avec une forte pipeline et une dynamique autour des serveurs AI, où nous pensons que DELL pourra capturer des marges AI plus élevées avec le temps », ont déclaré les analystes dans une note jeudi.

Les analystes de J.P. Morgan ont déclaré qu’ils n’étaient pas surpris par la réaction des investisseurs au rapport, mais ils ont dit qu’ils pensent que les inquiétudes sont « exagérées ». Ils ont maintenu leur recommandation de surpondération sur l’action et ont déclaré que la volatilité des marges de Dell créera une opportunité d’achat attrayante.

Les analystes ont déclaré que la société est en bonne voie pour étendre à la fois le chiffre d’affaires et les bénéfices en avance sur son objectif à moyen terme, et qu’ils s’attendent à ce que Dell voie une demande accrue en AI et une reprise de son infrastructure traditionnelle.

« Nous prévoyons que les investisseurs seront déçus étant donné les attentes élevées d’une montée en puissance avec une plus grande rentabilité en bas de ligne, et nous nous attendons à une surcharge avec les investisseurs étant plus susceptibles de surveiller l’exécution vers l’amélioration des marges promises tout au long de l’année », ont-ils écrit dans une note jeudi.