La grande rotation commerciale est de l’argent aux actions

Les investisseurs se concentrent actuellement sur la récente rotation des actions à grande capitalisation vers les actions de plus petites entreprises, UBS affirme qu’il existe un échange de rotation encore plus important à l’horizon auquel les investisseurs devraient prêter attention. Selon une note de la banque publiée lundi, il s’agirait de la rotation des liquidités et des obligations vers les actions, et cela pourrait contribuer à alimenter un rallye de 17 % du S&P 500 d’ici la fin de l’année. Avec plus de 6 000 milliards de dollars placés dans des fonds du marché monétaire, les investisseurs pourraient être incités à réinvestir cet argent sur le marché boursier si la Réserve fédérale procède à des baisses de taux plus tard dans l’année.

Le commerce des liquidités vers les actions est la rotation la plus durable que les investisseurs devraient surveiller, selon UBS. Le rallye des petites capitalisations qui a captivé l’attention des investisseurs ces dernières semaines pourrait rapidement s’essouffler si la croissance économique ralentit ou si la Fed ne baisse pas les taux d’intérêt autant qu’attendu. « Il y a une fine ligne entre de bonnes données macroéconomiques et des conditions idéales nécessaires pour que le commerce de rotation soit soutenu », a déclaré Jason Draho, responsable de l’allocation d’actifs chez UBS, à propos du récent rallye des actions de petites capitalisations.

Malgré cela, de nombreux éléments sont en faveur de la rotation potentielle des liquidités et des obligations vers le marché boursier, et ce mouvement pourrait coïncider avec une augmentation de 17 % du S&P 500 d’ici la fin de l’année. « Nous recommandons toujours aux investisseurs de se positionner pour des taux plus bas, de rechercher des actions de croissance de qualité et de saisir l’opportunité de l’IA », a déclaré Draho. Avec la possibilité de solides données économiques via la désinflation continue, une croissance économique solide et une productivité accrue des technologies d’IA, « c’est certainement un scénario plausible » qui pourrait favoriser un résultat « années folles », qui, selon nous, est devenu de plus en plus probable », a déclaré Draho.

Et bien qu’un tel scénario aiderait à stimuler toutes les actions, il serait encore meilleur pour un coin sélectionné du marché, selon la note. « Ce scénario devrait être bon pour les petites capitalisations et cycliques en termes absolus, mais encore meilleur pour les actions technologiques, de croissance et de momentum, comme ce fut le cas à la fin des années 1990 », a déclaré Draho. Draho a réitéré son objectif de cours du S&P 500 de 5 900 en fin d’année, mais a déclaré que son scénario haussier de l’indice atteignant 6 500 d’ici la fin de l’année est toujours possible. « La croissance immaculée de la désinflation fausse le résultat vers le cas haussier de 6500. Il y aura un commerce de rotation dans ce scénario, mais des liquidités et des obligations vers les actions », a déclaré Draho.