L’emprunt du gouvernement en mai atteint son plus haut niveau depuis le Covid.

Le gouvernement britannique a annoncé que l’emprunt en mai était le plus élevé depuis le début de la crise du Covid mais inférieur aux prévisions de l’organisme de surveillance fiscale du Royaume-Uni. En effet, l’emprunt s’est élevé à 15 milliards de livres le mois dernier, soit 800 millions de livres de plus qu’en mai de l’année précédente. Cela signifie que le secteur public a dépensé plus qu’il n’a reçu en impôts et autres revenus, entraînant le gouvernement à emprunter des milliards de livles. C’est le troisième chiffre le plus élevé pour le mois de mai depuis le début des enregistrements en 1993, dépassé seulement par les années de pandémie.

Cependant, l’emprunt était de 600 millions de livres de moins que ce que l’Office for Budget Responsibility (OBR) avait prévu. Avec les élections générales à venir, le parti qui remportera le pouvoir sera confronté à des défis similaires en matière d’impôts, de dépenses et de dettes, ont prévenu les économistes. « L’emprunt du gouvernement reste stable mais la boîte de Pandore fiscale attend le prochain chancelier », a déclaré Michal Stelmach, économiste senior chez KPMG UK. « Les taux d’intérêt devraient rester plus élevés, la dette plus difficile à réduire et les pressions de dépenses continuent de s’accumuler. »

Alors qu’il y avait quelques points positifs dans les chiffres de l’emprunt de mai, Simon Wells, chef économiste européen chez HSBC, a souligné que la dette du gouvernement atteignait un niveau « extraordinaire » – le plus élevé depuis les années 1960. La dette publique en pourcentage de la production économique du Royaume-Uni – communément appelée produit intérieur brut – s’élevait à 99,8 % le mois dernier. « Ce qui s’est passé, c’est que la dette du secteur public a grimpé, d’abord à travers la crise financière mondiale, puis à nouveau à cause du Covid, de sorte qu’elle est à des niveaux historiquement élevés », a déclaré M. Wells à la BBC Radio 4.

Les niveaux élevés de dette signifient que les finances du secteur public sont vulnérables à des taux d’intérêt plus élevés, ce qui rend les remboursements plus coûteux. M. Wells a averti qu’une dette importante laisse moins de marge de manœuvre pour faire face à toute crise future. La Banque d’Angleterre avait relevé les taux d’intérêt dans le but de faire baisser l’inflation au Royaume-Uni, mais l’un des effets secondaires de cela est que le gouvernement doit payer plus d’intérêts sur la dette. Le mois dernier, les intérêts payables sur la dette de l’État central s’élevaient à 8 milliards de livres, soit l’un des montants les plus élevés jamais enregistrés.

Les impôts sont un enjeu clé dans les prochaines élections générales, les Conservateurs, le Parti travailliste et les Libéraux-Démocrates ayant tous exclus l’augmentation de l’impôt sur le revenu, de la TVA et des cotisations d’assurance nationale. Les coupes dans l’assurance nationale ont réduit le montant d’argent que le gouvernement reçoit à un moment où les politiciens ne sont pas disposés à s’engager à dépenser davantage pour les services publics. Le gouvernement a reçu 900 millions de livres de moins de la part de l’assurance nationale en mai par rapport au même mois de l’année précédente. Mais dans l’ensemble, les recettes fiscales ont augmenté de 1 milliard de livres après une hausse des revenus de l’impôt sur le revenu, des sociétés et de la valeur ajoutée. Les impôts, y compris l’impôt sur le revenu, ont efficacement augmenté après un gel du gouvernement sur les seuils – le montant d’argent que les gens gagnent avant de commencer à payer des impôts ou avant de commencer à payer un taux plus élevé. Les seuils augmentent généralement parallèlement à l’inflation, mais en 2021, le gouvernement conservateur a gelé la plupart des tranches en réponse au Covid. Cela a poussé plus de gens à payer des taux plus élevés, dans un phénomène connu sous le nom de « compression fiscale ».

En outre, dans des chiffres séparés publiés vendredi, les ventes au détail ont rebondi en mai après que de fortes pluies ont freiné l’activité en avril. Le montant des achats – en volumes – a augmenté de 2,9 % en mai, après une baisse de 1,8 % en avril à la suite du mauvais temps. La valeur des ventes a également augmenté de 3,2 %. Danni Hewson, responsable de l’analyse financière chez AJ Bell, a déclaré qu’il n’est « pas étonnant que nous, les Britanniques, soyons obsédés par la météo ». « Un peu de soleil au mois de mai qui a aidé à augmenter les températures et les esprits s’est traduit par une hausse des ventes, notamment pour les détaillants de vêtements et d’ameublement », a-t-elle déclaré. Jacqui Baker, responsable du commerce de détail chez les auditeurs de RSM UK, a déclaré que les consommateurs avaient « fait des stocks de vêtements en prévision de leurs vacances d’été et des rumeurs d’une vague de chaleur au Royaume-Uni » en mai. Mais elle a ajouté que « la confiance pour dépenser sur de gros articles reste faible ».

En conclusion, il est clair que le gouvernement britannique est confronté à des défis économiques importants en raison de niveaux de dette élevés et de la pression fiscale. Les choix politiques à venir auront un impact significatif sur la santé financière du pays et la capacité à gérer les crises futures.