Les bénéfices de Disney offrent l’espoir que le streaming peut supplanter la télévision linéaire

Disney démontre peut-être que l’investisseur le plus célèbre du monde a tort.

L’année dernière, Warren Buffett, « l’Oracle d’Omaha », a déclaré à CNBC qu’il n’avait aucune confiance dans le secteur de la diffusion en continu. Selon lui, la diffusion en continu n’est pas un secteur très rentable et les actionnaires n’ont pas vraiment bénéficié de bons rendements au fil du temps.

Buffett ne mentait pas. Des entreprises médiatiques traditionnelles telles que Comcast’s NBCUniversal, Disney, Paramount Global et Warner Bros. Discovery ont toutes sous-performé le S&P 500 depuis le 1er janvier 2022, en grande partie en raison des milliards de dollars perdus lors du lancement de services de streaming par abonnement.

Cependant, les résultats trimestriels de Disney, publiés jeudi, laissent penser que la diffusion en continu devient un bien meilleur secteur d’activité. Grâce à une réduction des dépenses de contenu et à une augmentation constante du nombre d’abonnés à Disney+, Hulu et ESPN+, la diffusion en continu n’est pas seulement devenue une activité rentable, elle est en réalité devenue un secteur d’activité encore plus lucratif que la télévision traditionnelle, selon le directeur financier de Disney, Hugh Johnston.

Pour l’exercice fiscal 2025 de Disney, la diffusion en continu générera suffisamment de revenus d’exploitation pour compenser le déclin parallèle des revenus d’exploitation de la télévision linéaire, a déclaré Johnston. Disney prévoit que les revenus d’exploitation directs au consommateur dans le secteur du divertissement augmenteront d’environ 875 millions de dollars l’année prochaine par rapport à l’exercice fiscal 2024, ce qui porterait la division à plus de 1 milliard de dollars de revenus d’exploitation pour l’exercice à venir.

De plus, les résultats de Disney le confirment. Les plateformes de diffusion en continu de Disney ont amélioré leur rentabilité au quatrième trimestre de l’exercice fiscal de l’entreprise, affichant un revenu d’exploitation de 321 millions de dollars. Pour l’année, les plateformes de streaming du divertissement de Disney (Disney+ et Hulu) ont réalisé un bénéfice d’exploitation de 143 millions de dollars, contre une perte de 2,5 milliards de dollars l’année précédente.

La baisse des revenus de la télévision traditionnelle n’est pas nécessairement un signe que la diffusion en continu ne sera pas un produit de remplacement réussi à long terme pour le câble. Les prévisions de Disney suggèrent que les futurs regroupements ou consolidations pourraient contribuer à atténuer le taux de rotation. Alors que les sociétés déplacent leurs meilleurs contenus vers la diffusion en continu, l’annulation des services devient moins attrayante.

Ces résultats sont confirmés par les solides résultats de diffusion en continu présentés la semaine dernière par Warner Bros. Discovery. La division directe au consommateur de l’entreprise a dégagé un profit de 289 millions de dollars, stimulé par une augmentation des abonnés mondiaux, des revenus publicitaires plus élevés et une augmentation du revenu moyen par utilisateur. Le service de streaming phare de Warner Bros. Discovery, Max, a ajouté 7,2 millions de clients dans le monde au cours du troisième trimestre, portant sa base d’abonnés totale à 110,5 millions.

En fin de compte, l’industrie des médias pourrait émerger d’une période difficile plus forte que ce que les investisseurs redoutaient. Les actions de Disney ont augmenté de 6,2% jeudi.

En définitive, Disney semble prouver que la diffusion en continu peut être un secteur d’activité lucratif et viable à long terme, malgré les doutes initiaux exprimés par des investisseurs renommés comme Warren Buffett.