Actions de Super Micro Computer chutent à nouveau avec la dernière mise à jour. Le fond est-il atteint, ou y a-t-il encore des baisses à venir pour l’action?

Les actions de Super Micro Computer ont de nouveau chuté après que la société a fourni aux investisseurs une mise à jour sur ses résultats du premier trimestre fiscal, ainsi que sur son processus d’audit et de dépôt actuel. Supermicro a été un grand gagnant en début d’année, avec son action quadruplant au cours des trois premiers mois de 2024. Cependant, ses actions sont maintenant solidement en territoire négatif depuis cette dernière baisse.

Dans une mise à jour aux investisseurs, Supermicro a déclaré qu’elle s’attend désormais à ce que ses ventes du premier trimestre fiscal se situent entre 5,9 milliards et 6,0 milliards de dollars. Alors que la précédente prévision était pour un chiffre d’affaires compris entre 6 milliards et 7 milliards de dollars. Bien sûr, c’est une déception, mais il est à noter que l’année dernière, la société a généré un chiffre d’affaires de 2,1 milliards de dollars. Ainsi, même avec cette attente revue à la baisse, le chiffre d’affaires aura quasiment triplé par rapport à l’année précédente.

Supermicro recherche maintenant des bénéfices par action (BPA) ajustés dans une fourchette de 0,75 à 0,76 dollar, contre une fourchette de prévision précédente de 0,67 à 0,83 dollar. Ce chiffre sera en hausse par rapport à 0,34 dollar il y a un an, en ajustant pour le fractionnement de l’action 10 pour 1 précédemment.

Les marges brutes, qui étaient un gros problème pour l’entreprise au dernier trimestre lorsque elles ont chuté à 11,2% contre 15,5% au troisième trimestre fiscal et 17% il y a un an, étaient projetées à 13,3%. Il s’agit d’une amélioration séquentielle qui la ramène plus près de sa plage historique de 15% à 17%. Cependant, il s’agit d’un secteur à faible marge. Des entreprises de semi-conducteurs comme Nvidia et Broadcom ont des marges brutes plus proches de 75%.

En ce qui concerne sa comptabilité, Supermicro a déclaré que le comité spécial qu’elle a formé n’a trouvé aucune preuve de fraude de la part de la direction, mais qu’elle émettra des mesures correctives pour aider la société à renforcer ses fonctions de gouvernance interne et de surveillance. Cependant, l’entreprise est incapable de déterminer quand elle déposera son rapport annuel 10-K, qui était dû le 29 août.

Avec l’impossibilité actuelle de la société de déposer son rapport annuel, l’action risque d’être radiée de la Bourse Nasdaq. La Bourse a envoyé à Supermicro une lettre de non-conformité le 17 septembre, et elle dispose de 60 jours pour déposer ou soumettre un plan pour retrouver la conformité. À l’heure actuelle, il semble que l’action est sérieusement menacée d’être radiée, puisque la société n’a même actuellement pas d’auditeur après que Ernst and Young a récemment démissionné.

Supermicro avait précédemment été radiée en 2019 après avoir été incapable de déposer son rapport annuel en temps opportun en raison de problèmes de comptabilité, avant d’être réinscrite en 2020. Si ses actions étaient de nouveau radiées, l’action se négocierait ensuite sur le marché de gré à gré. Une radiation pourrait également signifier que l’action serait exclue du S&P 500, dont elle vient tout juste de rejoindre.

Supermicro est une vraie entreprise qui a grandement bénéficié du boom de l’infrastructure de l’intelligence artificielle. Cependant, il y a actuellement de nombreuses questions entourant sa comptabilité, avec son auditeur démissionnant et la SEC ayant précédemment trouvé la société coupable de remplir le circuit de distribution.

En dehors des problèmes potentiels de comptabilité, le seul grand risque pour l’entreprise est si l’ombre jetée sur elle par cela entraîne les clients à envisager de faire affaire ailleurs. Tout en bénéficiant de la construction de l’infrastructure de l’intelligence artificielle, il s’agit d’un secteur à faible marge qui compte de nombreux concurrents.

Selon un rapport de DigiTimes Asia, Nvidia a pris des mesures pour détourner les commandes de Supermicro en raison des doutes entourant la société. Si les fournisseurs et les clients décident de faire moins d’affaires avec Supermicro, cela affectera probablement beaucoup plus l’entreprise à long terme qu’une amende du gouvernement.

Bien que les investisseurs puissent envisager de prendre une position sur l’action compte tenu de sa baisse, je pense qu’il est préférable de rester en retrait compte tenu de toute l’incertitude et des risques entourant l’action. Il existe tout simplement de meilleures façons de profiter de la construction de l’infrastructure de l’intelligence artificielle.

Avant d’acheter des actions de Super Micro Computer, prenez en considération ceci:

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Geoffrey Seiler n’a aucune position dans aucune des actions mentionnées. Motley Fool possède des positions sur et recommande Nvidia. Motley Fool recommande Broadcom.

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