David Einhorn pense que Peloton pourrait valoir 31 dollars par action
Dans une récente présentation à la conférence des investisseurs Robin Hood, David Einhorn de Greenlight Capital a partagé son opinion selon laquelle Peloton pourrait voir son action grimper jusqu’à 31,50 dollars par action si l’entreprise parvient à réduire ses coûts, ce qui doublerait ses projections actuelles d’EBITDA ajusté, rapporte CNBC. Actuellement, l’action de Peloton se négocie autour de 6,20 dollars.
Einhorn a souligné les nombreuses erreurs passées de l’entreprise, mais a aussi souligné le potentiel qu’elle a de redresser la barre. Selon lui, si Peloton parvient à générer 450 millions de dollars d’EBITDA, soit le double de ses projections actuelles, son action pourrait atteindre entre 7,50 et 31,50 dollars, basé sur une étude comparative avec d’autres entreprises similaires.
L’analyse de Greenlight ne prend pas en compte une croissance supplémentaire des revenus d’abonnement ou d’autres initiatives nouvelles, mais se concentre sur les économies de coûts possibles pour l’entreprise. Einhorn a souligné que Peloton a déjà commencé à réduire ses coûts et ne brûle plus de trésorerie, ayant refinancé sa dette pour repousser les échéances.
La clé de la thèse d’Einhorn est le modèle d’abonnement à marge élevée de Peloton, qui a généré 1,71 milliard de dollars de revenus au cours de l’exercice 2024. Si l’entreprise parvient à réaliser des coupes profondes dans ses coûts, elle pourrait générer beaucoup plus de flux de trésorerie et d’EBITDA sans avoir besoin de vendre plus de vélos et de tapis roulants.
Pour conclure, Einhorn a souligné la nécessité d’un nouveau management pour Peloton et a exprimé sa confiance dans le potentiel de l’entreprise à long terme, notamment en raison de la tendance croissante des entraînements à domicile et de l’attachement des clients à la marque.
