Actions en baisse alors que les traders réduisent leurs paris sur une baisse des taux de la Fed : Résumé des marchés

Les marchés boursiers ont reculé alors que les traders réduisaient leurs paris sur les baisses de taux de la Réserve fédérale, faisant grimper les rendements des bons du Trésor à 10 ans au-dessus de 4%. Le Brent a bondi à 80 dollars le baril, les tensions croissantes au Moyen-Orient laissant penser qu’Israël pourrait attaquer les infrastructures pétrolières de l’Iran.

Suite à une croissance de l’emploi plus forte que prévu en septembre, les attentes d’un ralentissement continu de l’inflation ont renforcé la spéculation selon laquelle les décideurs opteront pour une plus petite réduction des taux le mois prochain. Les marchés monétaires ne prévoient plus une autre réduction d’un demi-point cette année, tandis qu’une réduction d’un quart de point en novembre, qui était autrefois considérée comme certaine, est désormais cotée à environ 80% de probabilité.

« Le rapport sur l’emploi solide de vendredi semble non seulement avoir tué toute chance d’une réduction des taux de 50 points de base en novembre, mais a également alimenté les spéculations sur la possibilité que la Fed maintienne les taux inchangés si les données économiques continuent à se révéler meilleures que prévu », a déclaré Chris Larkin chez E*Trade de Morgan Stanley. « Mais comme la semaine dernière l’a montré, la géopolitique ne peut être ignorée. »

Selon Dave Sekera chez Morningstar, toute escalade géopolitique supplémentaire pourrait potentiellement stimuler le commerce à risque, avec une sous-performance des actions de croissance par rapport à celles de valeur.

« Typiquement, dans un commerce à risque, on va voir une rotation vers les actions de défense, mais je serais prudent si vous êtes un investisseur aujourd’hui », a-t-il déclaré. « Certains des secteurs défensifs sont déjà surévalués aujourd’hui. Contrairement à un commerce à risque typique, je pense que les actions pétrolières monteraient. »

Malgré la baisse des actions, deux des principaux stratèges de Wall Street sont devenus plus optimistes face à des signes de forte croissance de l’emploi, de résilience économique et de baisse des taux d’intérêt. Michael Wilson de Morgan Stanley a relevé son point de vue sur les actions dites cycliques par rapport aux pairs défensifs plus sûrs, notant les données sur les salaires de vendredi dernier et les attentes de nouvelles réductions de la Fed. Son homologue chez Goldman Sachs Group Inc., David Kostin, a relevé son objectif sur 12 mois pour le benchmark à 6 300 points contre 6 000, impliquant des gains d’environ 10% par rapport aux niveaux actuels.

Au final, malgré les incertitudes géopolitiques et économiques, les marchés financiers sont confrontés à des défis mais aussi des opportunités. La vigueur de l’économie, les décisions de la Fed et les résultats des entreprises influenceront grandement les marchés dans les semaines à venir.